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結合研究機構的模型預測結果和當前工業經濟的運行形勢及專家經驗分析進行綜合判斷，預計8月份、9月份工業增加值同比增長9.1%和9.1%左右，三季度增速為9.1%，一~三季度8.9%。 A 運行特點（一） 出口回升態勢加快 企業盈利能力趨強 工業增長小幅回落。7月份，規模以上工業增加值同比增長9%，比6月份回落0.2個百分點，7月累計同比增長8.8%，與6月持平。從三大門類看，制造業增加值增速為10%，比上月回升0.2個百分點，而采礦業和電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增加值增速分別為6.2%和1.9%，分別比上月回落1.7個和2.8個百分點，是工業增加值增速回落的主要原因。分行業看，下游和中游原材料行業漲跌互現，中游加工組裝行業增速有所改善，上游采礦業增速走低。其中，農副食品加工業增長7.6%，紡織業增長6.5%，化學原料和化學制品制造業增長11.5%，非金屬礦物制品業增長10.2%，黑色金屬冶煉和壓延加工業增長5.2%，有色金屬冶煉和壓延加工業增長12.9%，通用設備制造業增長11.9%，專用設備制造業增長8.9%，汽車制造業增長12.8%，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業增長16.6%，電氣機械和器材制造業增長9.9%，計算機、通信和其他電子設備制造業增長11.1%，電力、熱力生產和供應業增長0.9%。 工業投資增速持續放緩。1~7月，工業投資10.7萬億元，同比增長13.9%，增速比1~6月回落0.3個百分點，這已是連續4個月回落；其中，采礦業投資同比增長3.8%，增速回落0.7個百分點；制造業投資同比增長14.6%，增速回落0.2個百分點；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業投資同比增長15.2%，增速回落1個百分點。與此同時，1~7月工業民間固定資產投資8.45萬億元，同比增長17.4%，增速比1~6月回落0.3個百分點。其中，采礦業同比增長4.9%，增速回落1.4個百分點；制造業同比增長18%，增速回落0.1個百分點；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業同比增長21.5%，增速回落1.6個百分點。工業投資增速持續下滑，與今年房地產市場低迷、傳統產業產能過剩、地方財政收入增速放緩直接相關。 出口回升態勢加快。1~7月，工業出口交貨值為66183億元，同比增長6%，高于1~6月累計增速0.7個百分點。主要原因是對歐美出口明顯回升，對歐盟和美國7月份當月出口分別增長17%和12.3%。其次是工業原材料，特別是煤炭、肥料、鋼材出口增長迅猛。此外，人民幣的階段性貶值也有利于我國出口加快。 工業用電量低位運行。7月份，工業用電量同比增長由6月份的5.1%驟降至2.9%。其中，輕、重工業用電量同比分別增長1.3%和3.2%，增速較6月份分別回落3.6個和2個百分點；與去年同期相比，輕工業用電增速回落8.7個百分點，重工業用電增速回落4.5個百分點，落差均較大。某個月份的用電量增速雖不能判斷工業景氣與否，但增速回落較大也說明工業回升勢頭較弱。 工業企業盈利能力趨于增強。1~7月，全國規模以上工業企業實現利潤總額同比增長11.7%，比去年同期和上半年分別加快0.6個和0.3個百分點，其中7月份實現利潤總額同比增長13.5%，比6月份回落4.4個百分點；主營業務收入利潤率為5.54%，比去年同期提高0.18個百分點，工業企業盈利能力進一步增強。但工業企業主業的盈利能力仍較低，1~7月，工業企業主營活動利潤率僅為5.17%，比去年同期下降0.43個百分點。同時工業企業的存貨和應收賬款增速進一步提高，分別比主營業務收入增速快5.8個和3.1個百分點，存貨和應收賬款的過快增長將給工業企業未來的生產經營帶來制約，進而影響工業企業盈利狀況的進一步改善。 工業品供需關系進一步改善。從工業出廠價格水平看，7月份工業生產者出廠價格指數同比下降0.9%，是24個月以來的最小降幅。1~7月PPI平均同比下降1.6%，比去年同期降幅收窄0.6個百分點。這主要是三方面因素共同作用的結果，一是今年翹尾因素7月份開始由負轉正，形成價格回升的拉力；二是上游生產資料價格的回暖，實現了27個月以來的最小降幅；三是新漲價因素增多，采掘工業、原材料工業隨著基礎設施建設步伐加快，重工業產品需求不斷增加。 B 運行特點（二） 經濟平穩向好 微刺激政策持續發力 一是先行指標反映出經濟增長預期轉好。從中國制造業PMI指數看，7月份PMI指數為51.7%，比6月份上升0.7個百分點，連續5個月回升，創下了27個月以來的新高。小型企業PMI為50.1%，比6月份上升1.7個百分點，是27個月以來首次回到臨界點以上，說明一系列針對小微企業的扶持政策已經產生出累積效應，企業的生產經營環境也得到改善。從供給角度看，7月份生產指數為54.2%，比6月份上升1.2個百分點，是年內最大升幅，已連續3個月回升，反映出企業生產有所加快。原材料庫存指數為49.0%，雖然仍處于臨界點以下，但已經是2013年3月以來的最高值，顯示出原材料采購活動轉向更為積極，主動補庫存意愿增強。從需求角度看，新訂單指數為53.6%，比上月上升0.8個百分點，為2012年5月以來的高點。新出口訂單指數為50.8%，比上月上升0.5個百分點，連續兩個月位于臨界點上方，未來需求面好轉將是決定工業增長和利潤增加的主要因素。 二是消費維持穩定，新型消費繼續保持較高增長。7月份，全社會消費品零售總額同比名義增長12.2%，比6月份繼續回落0.2個百分點，近兩個月消費增速雖有所放緩，但總體仍保持平穩。分產品看，家電、汽車消費有所加快，食品飲料煙酒等日常消費、通訊器材、建筑及裝潢等消費增速有所放緩。以網絡消費為代表的新型業態和以新能源汽車為代表的綠色消費則繼續保持較高增長，其中，7月份新能源汽車銷量達3170輛，同比增長超兩倍，今年以來累計銷量達2.36萬輛，已超過去年全年1.76萬輛的水平。 三是國內政策支持與外部需求回暖帶動我國出口大幅上升。依照《關于支持外貿穩定增長的若干意見》，各地方在配套措施逐步落實情況下，貿易便利化的水平逐步提升，激發了市場主體活動，政策效果逐步顯現。7月份，我國出口同比增長14.5%，創下2013年5月以來的新高，也是今年2月份以來增速首次超過10%。另一方面，外需的持續好轉也是帶動我國出口攀升的重要原因。7月份，我國與歐盟、美國和日本貿易分別增長13.5%、10.5%和1.3%。其中對歐盟和美國貿易增速分別比6月份高0.1個和5.7個百分點。對港貿易增速進一步擴大，從6月份的5.8%提高到11.4%，對港出口貿易回歸常態增長軌道得到進一步確認。機電和高新技術產品出口實現兩位數增長。7月份，機電和高新技術產品出口額分別為1158億和562.9億美元，分別增長12.6%和10.4%，比6月份分別提高7.5個和7.1個百分點。 四是微刺激政策的持續發力促進經濟平穩向好。首先，近期國務院出臺《關于多措并舉著力緩解企業融資成本高問題的指導意見》，緩解中微企業融資難、融資貴的問題，減少由此帶來的金融風險，促進金融與實體經濟的良性互動。其次，國務院出臺《關于進一步加強棚戶區改造工作的通知》，不斷優化規劃布局，加快配套建設，加大棚戶區改造工作力度，尤其是加快改造城鎮棚戶區和城中村建設進度，由此可有效推進新型城鎮化建設，提升城鄉居民生活水平和消費能力。截止到6月底，中央財政下達2014年棚戶區改造支出419.61億元，同比增長148.1%。再其次，隨著京津冀一體化的加快推進，人員、資本、勞動力、稅收、社會福利與社會保障將實現跨省市自由流動，形成區域經濟帶動的共同市場，有利于技術合作創新與產業轉型升級，形成經濟增長的新亮點。 C 問 題 世界經濟風險猶存 人民幣面臨升值壓力 一是世界經濟仍存在風險隱患和下行壓力。國際大宗商品價格處于低位，7月份創下兩年多以來的最大月度跌幅，季節性因素導致的短期供過于求是市場面臨的主要矛盾，加之中東、烏克蘭等地緣政治形勢緊張，經濟制裁可能愈演愈烈，全球需求回升將更加雪上加霜。另一方面，雖然美歐經濟復蘇態勢有望保持，但日本的經濟前景仍待觀察。此外，歐洲央行推出的負利率政策，雖然表面上看可以助推經濟回升和緩解就業壓力，但可能由此導致資金向區域外的大量流出，減少歐洲銀行的信貸資金規模，降低銀行貸款的積極性。 二是房地產市場疲弱的局面短期難改。房地產市場目前正仍處于周期性調整階段，行業投資增速下滑壓力仍然較大。1~7月份，全國房地產投資同比名義增長13.7%，增速比1~6月份回落0.4個百分點。房屋新開工面積同比下降12.8%，仍然保持下降趨勢。1~7月份商品房銷售面積同比下降7.6%，降幅比1~6月份擴大1.6個百分點。雖然部分地區開始嘗試取消限購措施，但是作用并不明顯，反觀7月份70個大中城市的新建住宅價格，與6月份相比，價格下降的有64個，上漲的僅有2個，北上廣房價則首次集體下跌，房地產市場面臨由結構性下滑向全面下滑的風險。 三是生產經營壓力可能加大。盡管6月份利潤增速有所加快，但新增利潤集中于少數行業的狀況未明顯改變。企業生產經營仍然面臨一些問題，資產產出效率下降。1~6月，企業每百元資產實現的主營業務收入為121.5元，同比減少2.5元。企業回款難度加大，欠款增多。6月末，企業應收賬款同比增長12.7%，比累計主營業務收入增速高4.1個百分點。這些都將對企業生產經營產生不利影響，制約效益進一步好轉。 四是國際資本短期流入帶來人民幣升值壓力。7月份，金融機構外匯占款余額為29.49萬億元，較2014年6月末增加了378.35億元，再度實現正增長（之前6月份的外匯占款出現883億元的下降，為11個月來首次減少）。7月外匯占款環比增多的原因主要是出口轉好和國際收支再現“雙順差”，以及國內經濟企穩、企業生存環境明顯改善、改革的扎實推進帶來的更多貿易便利化等因素增加了國內市場對外資的吸引力。伴隨著央行逐步退出日常外匯市場干預，由此帶來的人民幣升值壓力將會增大，進而會影響到下半年出口增長。 D 政策建議 盤活財政存量 鼓勵民間資本進入民生領域 綜上分析，雖然當前外需雖改善，內需卻仍顯疲軟，同時市場信心也不夠穩固，但受益于微刺激作用的定向發力和出口明顯轉好等利好因素的影響，加之鐵路投資的計劃將在下半年加快完成，預計三、四季度整體工業經濟增長的動力增強，宏觀經濟形勢將持續改善，我國工業總體繼續朝著穩中向好的方向發展，預計2014年8月份和9月份增速分別為9%和9.1%，三季度增速為9.1%左右，一~三季度8.9%。針對目前我國工業當前所面臨的經濟形勢，有關專家給出了以下兩條應對策略。 一是繼續發揮定向寬松政策作用，改善宏觀經濟環境。進一步創新貨幣政策工具與宏觀調控方式，采取PSL等方式降低融資成本，用于定向資助棚戶區改造等民生領域和社會發展中的薄弱環節，拓寬基礎貨幣投放  渠道，靈活調節市場流動性，積極發揮金融對實體經濟的支撐作用。對于產能過剩行業也不能采取“一刀切”的方式，而應當根據行業特色對新興行業和傳統制造業加以區分，采取“有保有壓”的差別化政策，促進產業轉型升級。二是中央財政在財政政策中要更有作為。適當擴大政府投資，用于對沖房地產下滑的不利影響，中央財政應用足用好預算赤字額度，承擔更多的支出責任。同時，積極盤活財政存量，國有資本應首先從餐飲、賓館等明顯與國有資本職能不符的領域中盡快退出，把寶貴的國有資本投入到重點建設項目和主營業務中去。同時加快推進公用事業領域改革，適當減少財政補貼和支出的比重，出臺政策措施鼓勵民間資本進入社會基礎設施和民生領域。 ▲1～7月，工業出口交貨值為66183億元，同比增長6%，高于1~6月累計增速0.7個百分點。主要原因是對歐美出口明顯回升，對歐盟和美國7月份當月出口分別增長17%和12.3%。(供稿：工業和信息化部運行監測協調局監測預測處) |
責任編輯：朱振杰
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